首页 >> 李泰祥

组合中尽量多放商业模式比较好的公司?灰蓟

2022-08-12 11:23:22

组合中尽量多放商业模式比较好的公司?

组合中尽量多放商业模式比较好的公司?

朱昂:如何看待商业模式之间天生的差异,会不会组合中尽量多放商业模式比较好的公司?

郭堃在我的投资框架中,消费品和制造业都属于可以接受的商业模式。消费品形成了品牌溢价后,能持续的去扩张,而且现金流也很白凤菜好。制造业在建立起技术或者成本优势后,需要不断的进行产能扩张跟随行业发展、占领市场,也能保持不错的成长。

从目前的市场估值看,某种角度已经比较鲜明的体现了市场对于商业模式的理解。那些变现能力最好的,持续性比较稳固的商业模式,比如消费品,都已经获得了较高的估值。而那些重资产的商业模式,或者行业变化迭代比较快的,市场给的估值水平是比较低的,比如制造业。

这两种模式我都能接受,一种是估值高一些但真的商业模式比较好的企业,那么拉长时间是可以通过盈利消化掉高估值的。另一种是估值定价有偏差,其实商业模式没有市场认为那么差的公司。

在我的组合里,比例最大的是处于中间状态的公司。公司自身有很强的竞争优势,能够实现市场份额的扩张。公司所处的行业没有大家一致预期的那么好,导致公司的估值也没有那么贵。

朱昂:你很重视管理层,很多时候我们去调研,管理层永远看好自己的公司,如何客观看待管理层和公司呢?

郭堃研究公司的历史能反映出管理层最本质的想法,包括公司历史上的股权变更,能看到一个管理层的格局和胸怀。有些管理层刚愎自用,自己持股比例过高,限制了公司发展。通过和公司各种各样的人交流,也能感受到管理层的格局和胸怀,对公司发展带来的影响。我们发现,管理层依靠个人能力要把公司带到一个很大的市值越来越难,在公司发展的过程中必须要引入新鲜血液。这时候,一个管理层的格局,就会对公司发展产生巨大影响。

还有一点是公司的进取心,有些公司展现出来比较强墓头回的积极进取的精神面貌,特别是在行业整体不太好的时候,能看到有些公司积极乐观,还有一些公司会比较消沉。当然,除了精神上的积极进取,我们还要看管理层在公司面临困境的时候,做了哪些具体措施。管理层有没有对自己进行思考,这是一个综合的企业家精神。

最后是企业家的风险意识,这个风险意识来自对企业发展本质的理解,在公司发展过程中有没有偏离公司商业逻辑的行为。比如说一个制造业公司,核心应该是产品研发或者成本上领先对南洋参属手,而不是通过原材料价格的波动台湾八角去赚取差价获得利润。我们曾经看到一些出口导向型企业,在汇率大幅波动的时候,通过衍生品博取价差,这个可能会让公司承担比较高的风险。

特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
隆尧瑞士军表手表维修
八公山名士手表维修
东乡族自治县万和油烟机维修
巧家油烟机维修
相关新闻
友情链接